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周海涛

华讯财经执业分析师

 
 
 

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周海涛:华讯投资分析师,多年来一直致力于股市的研究分析,投资生涯中曾经饱受过的辛酸苦辣甜融进对K线的深刻认识和理解,几经沉浮,创造出了一套独特的K线分析理论,擅长从时间和空间两维度分析和保证市场消息的指导和利用价值。 深知海有涯而学无涯,常胜将军不常有,拼搏和努力,才能通向永恒的成功! 执业资格编号:A0950209110035

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钢铁行业--中国最大的“纠结哥”  

2010-03-05 16:55:13|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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钢铁行业--中国最大的“纠结哥”
 

执业证券分析师周海涛

 

    近期连续传出钢铁出厂价上调的消息,钢铁股上涨多少跟这个有些关系,毕竟按照我一贯思路,出产价上涨代表一个实质利好,但我原来分析过,必须有一个先决条件,就是在市场等众环境没有改变的情况,但钢铁却并不是如此,因此我始终没有看好钢铁股,用一句话说,现在的钢铁不过是外强中干,提价言不由衷,可以说,钢铁行业是中国最大的“纠结哥”。这种纠结主要表现在以下几个方面:除了明显表现出来的股价下跌容易上涨难的纠结外,原材料铁矿石给钢铁行业输入了纠结,想提价消化成本更纠结!

    国内大型钢厂的铁矿部负责人透露目前三大矿山已经提出了今年铁矿石长协价上涨50%的要求,力拓提出了铁矿石今年长协价比去年高出50%的要求,而必和必拓希望对有些钢厂实行现货指数价格,淡水河谷则要求在今年现货价和去年长协价的差价基础上再涨价50%的要求。首先宝钢肯定不会先于日韩钢企接受50%的涨价,不然肯定招致骂声一片 ,现在钢企盈利普遍低下,50%的涨价压力太大了,但如果日韩先接受了这个价格,钢企也只能被迫接受了,因为矿山可以不供货,但钢厂不能停产。 


    但更让钢企言不由衷的是由于中国钢铁行业集中度低,虽国土幅员辽阔但国内铁矿石产能严重不足而需求却已位世界前列,导致历年铁矿石谈判中国钢 铁业始终处于被动的地位,并无话语权。铁矿石价格的暴涨,给中国钢企带 来了沉重的成本负担。


    而铁矿石作为一种非可再生资源,涨价的预期一直存在,也曾因此07年市场上演过谁得矿石得天下的五矿发展当年疯狂的连续涨停板拉升行情。到了2008年,由于当时铁矿石现货价格在各方炒作下不断攀高,中国钢企无 奈接受了近80%的长协价涨幅。两个月后,金融危机爆发,铁矿石现货价格暴跌,国内外钢价也接连下跌,导致2008年中国钢铁业全行业亏损,得矿石得天下的局面瞬间化为炮影。进入09年,由于金融危机,长协价下调33%,但由于中钢协坚持更高的折扣,双方没有达成协议价格,由此中国钢企转向现货市场,或私底下与三大矿山签署33%折扣的所谓临时协议价。


    现在中国钢企很被动,亟需通过上调出厂价格来向下游原材料(主要是铁矿石)转移成本,但市场需求是否能顺利消化上涨可不好说,毕竟随着金融危机的刚刚结束,不可能短期对钢铁需求爆发,而现在钢材库存仍处于高位。2月22日,国内26个大中城市的主要 钢材产品社会库存高达1568万吨,比去年同期上涨51%。居高不下的铁矿石现货价格也使得铁矿石谈判的形势更加不利于中国钢 企。从上周五开始一直到昨天,品位63.5%的印度粉矿到岸报价最高达140至142美元/吨,创下近18个月以来的新高。钢铁企业看上去如同大型变形金刚,其实却外强中干。


    2009年钢铁行业销售利润率下滑至2.2%,同比下降53.4%,利润率不足 全国工业利润率5.47%的一半。这么低的利 润率,企业还不如不生产,直接把现金存银行吃利息。如果铁矿石价格再次上涨,以目前中国产能过剩、库存过高的现状,2010年中国钢铁行业将面临更严峻的形势。


    面对敌人来袭,想放开手脚却不能放开手脚迎头痛击,明知道被人耍了但因有求于人只能低声下气委随于其身后,钢铁行业面临一种投鼠忌器般的纠结!

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